跟着特朗普1月20日赴任庆典的周边，瞻望无数关税新闻会刷屏，但花旗以为特朗普关税“雷声大、雨点小”，但好意思元涨势逆转的可能性较低。

花旗在1月14日的论说中提醒，改日几周的新闻头条可能充满杂音，不要过度解读近期媒体对于“关税”策略的报说念，最终决定好意思元走势的将是特朗普本体策略活动而非外界的预测。

商场广泛预期特朗普的关税策略会“雷声大、雨点小”，即初期言辞可能利害，但本体推论会更和睦。花旗瞻望，关税将是渐进的，并算作进行生意契约谈判的器具，瞻望不会看到特朗普一直默示的顶点关税水平。

对于好意思元的影响方面，花旗瞻望，近期内完满逆转此前数月好意思元涨势的可能性较低，瞻望好意思元在2025年第一季度以致上半年将保抓在比2023-2024年更高的区间。

商场广泛预期特朗普的关税策略会“雷声大、雨点小”，即初期言辞可能利害，但本体推论会更和睦，这从面前好意思元高估水平与历史模式一致的情况中得以体现，以及商品商场订价仅默示有50%的可能性实施10%的平常关税。

论说指出，特朗普政府里濒临关税策略存在两派认识，特朗普本东说念主可能保抓中性：

一片（以Bessent、Hassett、Miran为代表）倾向于渐进式关税策略，以保管商场踏实。另一片（以Peter Navarro、Jamieson Greer和JD Vance为代表）则更倾向于坚强的生意策略，强调科罚好意思国的频繁账户赤字问题，以保护工东说念主利益。

特朗普本东说念主在毅力格式上更复古坚强的生意策略，但也关心金融商场的踏实，因此可能会在坚强言辞与渐进实施之间寻找均衡。特朗普率先的言论仍将极端鹰派，算作谈判策略的一部分。他不太可能从“冉冉关税”的态度启动谈判历程，相悖，率先的评述相对于商场预期可能显得鹰派。

论说告诫投资者不要过度解读近期媒体对于“关税”策略的报说念：

这些信息主要来自于倾向商场踏实的官员（如Miran），但特朗普本东说念主并未公开复古相通的策略。鉴于特朗普在谈判中夙昔以坚强态度算作早先，初期的策略信号可能比商场预期更为鹰派，投资者需要关心特朗普本东说念主的径直表态。

论说强调，改日几周的新闻头条可能充满杂音，但最终决定好意思元走势的将是特朗普的本体策略活动而非外界的预测。提出投资者在策略愈加灵活之前保抓严慎，幸免被短期新闻烦躁交游有商酌。

面前商场已部分计入了“扬弃关税”的风险溢价，好意思元指数相对于好意思国和G6国度利率互异被高估了约3%。这种高估主要源于商场对关税的预期，而非特朗普其他策略（如财政刺激或监管减弱）的影响。

花旗论说详备分析了特朗普政府可能接收的三种关税策略偏激对好意思元的潜在影响：

基本情景（Scenario 1）：特朗普初期接收坚强的关税言辞，敕令接收与竞选时辰所提倡的相通活动，可能鞭策好意思元再高潮1-2%。此时提出在好意思元多头头寸中赢利了结。

和睦策略情景（Scenario 2）：如若特朗普转向由Bessent、Hassett和Miran办法的渐进式和睦关税策略，好意思元可能走弱，提出买入高波动性货币（如澳元AUD）。

激进策略情景（Scenario 3）：若特朗普未经谈判即通过“海外弘大经济权利法案”（IEEPA）对加拿大、墨西哥或其他国度实施关税，好意思元可能大幅高潮，DXY可能再行测试2022年的高点，潜在涨幅为5%。

历史数据露出，在特朗普第一届政府的时辰，好意思元的高估状态曾抓续存在，但进度较低。花旗瞻望近期内完满逆转此前数月好意思元涨势的可能性较低体育游戏app平台，瞻望好意思元在2025年第一季度以致上半年将保抓在比2023-2024年更高的区间。